format_quote 轻松的道路往往会越走越艰难，而艰难的道路往往会越走越轻松。

format_quote 一家企业披露自己的利润时，你所看到的是它的会计利润（accounting profit）。也就是总收益减去显性成本。 经济利润（economic profit）——总收益减去所有的机会成本，包括显性和隐性成本。隐性成本（implicit costs）代表了企业所放弃的机会的价值。 于现实世界中的大多数企业而言，了解经济利润和会计利润之间的差别是关乎成败的关键所在。

format_quote “毫无结果的怀疑主义”。

format_quote 我们的真正优势在于，很多东西是我们在不知不觉中得到的。我们住在有自来水的房子里，不用想着每天早晨往水里加氯。下水道自行运转，我们甚至不知道是怎样运转的。我们大都相信医生会尽力为我们服务，公立医院会告诉我们该做什么，不该做什么。我们别无选择，只能让孩子接种疫苗（公立学校不接收未接种疫苗的孩子）。即使我们出于某种原因没给孩子接种疫苗，他们可能也会安全无恙，因为其他所有人都接种过了。如果我们去健身房，我们的保险公司会奖励我们，因为他们担心没有奖励我们会不去。而且，或许最重要的是，我们大多数人都无须担心是否有下一顿饭吃。换句话说，我们几乎用不着自己有限的自控及决断能力，而穷人则需要不断运用这种能力。

format_quote 林林总总的免费归根结底都表现为同一实质—让钱在不同的产品之间、人之间、现在和未来之间、不与钱打交道的市场和回到金钱市场之间转移。经济学家把它称做“交叉补贴”（cross-subsidies）。

format_quote 如果有一样产品曾经是免费的，你很难再让人花钱去买它。

format_quote 找出你最擅长的事情，然后持之以恒、乐此不疲地去把它做好。

format_quote 我们知道低利率会刺激商业活动，而高利率则会抑制商业活动。但问题是，多少才算“低”，多少才算“高”呢？要回答这个问题，我们要考虑进行商业投资实际能够赚到多少钱。比如，如果一项新的投资能够获得 6% 的平均收益率，我们就称其为“自然利率”。现在，我们假设可以按照2%的利率贷款，这个利率称为“实际利率”。在这种情况下，二者之间存在差异，贷款人获得 4% 的利润，所以会继续贷款进行投资。但是，如果银行利率是 10%，那么贷款人要承担 4% 的损失，结果就会停止投资（除非他们很蠢）。而经济将会出现停滞或者收缩。

format_quote 我们大部分的痛苦都来自逃避。

format_quote 投资交易计划的关键要素
·建仓机制，该机制需要明确告诉我们触发买入决定的条件。
·如何处理风险，如果价格与你所预期的不一致，你该怎么做？或者如果你买股票的基础突然发生变化，你该怎么做？
·如何锁定利润？
·如何控制头寸大小？何时决定重新进行资产配置？

format_quote 如何应对周期，是投资最重要的事情之一。周期肯定会落到你头上，你没办法改变它。你如何采取行动来应对它，才是问题的关键。

format_quote 信心不足的人为了保护自己不敢承担风险。然而，不敢承担风险的人，将永远无所作为，只会一事无成、一无所有。

format_quote 不是人们迷信，而是这些凶兆经过了事实的检验，所以自有其道理。如果一个人想让市场为他心血来潮的需求埋单，他会怎么做？他会想赌一把。赌博心态带来的危险，远非用脑子分析错时可比。后者是冷静研究后得到的合理想法和信念，即使错也不会太离谱。而赌徒们呢？首先，他要的是快钱，不愿等待。希望市场对自己有利都很难，何况是马上？他安慰自己说，这只是在打一个赌，成败机会均等，因为他做好了准备，一出问题马上就脱身。比如，如果他希望赚2个点，那么跌2个点他就马上止损。他觉得自己有50%的成功机会。这是幻觉。

format_quote 在投资过程中，不是看谁走得快，而是看谁活得久。

format_quote 人们都有惊人的欺骗自己和回避现实的能力。

format_quote 人们赞同一个消极的纲领，即对敌人的憎恨、对富人的嫉妒，比赞同一项积极的任务要容易些，这看来几乎是人性的一个法则。若要用一个信条将某个集团牢牢地团结在一起以便共同行动的话，那么，将“我们”和“他们”对立起来，即与一个集团以外的人进行共同的斗争，则似乎是这个信条中的重要组成部分。